【中国建材】从中建材携手海螺透视水泥行业竞合格局

    从中建材携手海螺透视水泥行业竞合格局

从中国建材转让水泥企业股权 ， 你看到了什么？

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近几天，中国建材就发生了两起水泥企业股权转让事件，其中一件是转让芜湖南方水泥51%的股权，已证实由其老竞争对手海螺水泥接盘，另一起转让板桥中联水泥50%股权，大概率又会是海螺接盘，因为其边上不远就是淮安海螺和宿州海螺。在当今水泥价格大涨，水泥企业赚得盘满钵满的时候，中国建材急于转让股权，是资金链出了问题，需要出售股权回笼资金？不是的！从中国建材18年年报可以看到，其现金流达到465亿，比海螺水泥还高，不仅不需要卖厂，还有条件去收购别的水泥厂。那为什么要把如此优质的正在赚大钱水泥资产卖掉？其实，这是中国建材和海螺在下一盘大棋，一盘足以改变水泥行业竞争格局的大棋！

作为处于海螺水泥生产线林立的芜湖市的子公司，芜湖南方曾经一度被一些行业人士戏称为南方水泥插入海螺水泥心脏的一把“尖刀”。特别是新的生产线即将建设的消息在市场上出现后，业内出现了不少海螺将于南方关系尖锐化的预判。这样的判断也并非空穴来风，芜湖是海螺水泥大本营，其“战略”重要性对于海螺自然不言而喻，而且在芜湖南方周边海螺拥有十多条熟料生产线。曾几何时，在部分外界人士看来，芜湖南方虽然不能从根本上影响海螺大本营的稳固，但对于海螺水泥而言，可谓如鲠在喉的一根刺。而如今，本次即将进行的交易无疑表明，海螺与中国建材的关系不但没有降温，反而进入了蜜月期。分析人士表示，与其说芜湖南方控制权交给海螺是双方市场运作的结果，不如说这是南方水泥给海螺纳的“投名状”。

这两起股权转让事件，也许只是一个开始，今后还会有更多的类似的股权转让，甚至海螺水泥也会有一些水泥企业的部分股权转让给中国建材，一切以有利于市场良性竞争为目的，以控制市场定价权为宗旨，在海螺水泥的主市场区域，中国建材转让部分企业股权给海螺，由海螺统一经营，在中国建材的主市场区域，海螺转让部分企业股权给中国建材，由中国建材统一经营，这样，有效避免了两大企业之间的摩擦和竞争，有利于控制区域市场水泥价格，又能很好地规避市场垄断的嫌疑，这将彻底改变这些区域市场的竞争格局，获取最大效益。这是一件对整个水泥行业具有深刻影响的创新探索。这些经验，可以在整个行业推广，比如，在长三角，海螺与中国建材产能互换，在珠三角，海螺与华润、台泥产能互换，在湖北，华新产能与葛洲坝互换，在西南，海螺与中国建材、华新等产能互换。当然，这是一件非常考验企业领导的智慧和胸襟的事情！海螺和中国建材正在行动，别的企业赶快跟上！

通过大企业间部分企业股权转让，利用资本的纽带，将各大水泥企业联系在一起，形成利益共同体，彻底改变水泥行业的竞争格局，水泥价格再也不会大起大落，可长期稳定在一个较合理的区间，水泥的周期品属性将逐步消失，水泥股的pe10倍起步，15-20倍合理。这也是水泥与其他周期品的最大区别。

海螺与中国建材关系愈发甜蜜 水泥市场走向何方？

中国水泥网信息中心

近日，传言海螺收购芜湖南方51%股权，海螺水泥与中国建材再次展示了愈加明显的合作意向。

时间回溯至2017年10月，海螺水泥与南方水泥共同出资成立的安徽江北海中建材贸易有限责任公司在芜湖成立。该公司是海螺水泥和南方水泥所生产砂石骨料、熟料、水泥等产品的统一供销平台，当时有行业评论员认为这是双方战略合作关系的进一步升级。

本次交易主体南方水泥下属企业位于海螺水泥的众多大本营之一的安徽省芜湖市，目前正在运行的两条生产线规模分别为2500t/d和4500t/d，另一条4500t/d生产线已于2018年开建，处于建设施工阶段，现年产熟料达260万吨，水泥200万吨。

作为处于海螺水泥生产线林立的芜湖市的子公司，芜湖南方曾经一度被一些行业人士戏称为南方水泥插入海螺水泥心脏的一把“尖刀”。特别是新的生产线即将建设的消息在市场上出现后，业内出现了不少海螺将于南方关系尖锐化的预判。这样的判断也并非空穴来风，芜湖是海螺水泥大本营，其“战略”重要性对于海螺自然不言而喻，而且在芜湖南方周边海螺拥有十多条熟料生产线。曾几何时，在部分外界人士看来，芜湖南方虽然不能从根本上影响海螺大本营的稳固，但对于海螺水泥而言，可谓如鲠在喉的一根刺。

而如今，本次即将进行的交易无疑表明，海螺与中国建材的关系不但没有降温，反而进入了蜜月期。分析人士表示，与其说芜湖南方控制权交给海螺是双方市场运作的结果，不如说这是南方水泥给海螺纳的“投名状”。

当然，芜湖南方并入海螺，对于中国建材和海螺而言可谓共赢。关于本次收购的谈判在春节前后便已达成，除了芜湖南方51%的股权，还包括了近4亿元人民币债权。“由于其特殊的地理位置，芜湖南方这么多年来过得并不舒服，强敌如林，处处受到牵制。”当地一水泥从业者告诉笔者，“海螺的介入反而会让他的经营环境变好，有利于后续的发展，特别是新生产线点火投产后。”

对于此次收购的目的，稳定市场或许是双方最主要的目的。长三角一直以来是我国水泥市场最好的地区，被称为全国行情风向标。进入2016年四季度以来，除季节性的波动外，长三角水泥价格始终保持上升趋势，处于全国高位。在需求稳定、也没有错峰生产压制供给的情况下，海螺水泥和南方水泥两大巨头的对于水泥市场和价格的贡献显然不能磨灭。

笔者认为，海螺水泥收购芜湖南方并非结果，而是海螺水泥与南方水泥在华东地区进一步加强联系的动作之一。未来，双方无疑将进一步在熟料、水泥销售方面展开新的合作，长三角的水泥行情稳定性将进一步提高。

当然，目前海螺水泥和南方水泥形成的竞合关系也存在着巨大的不确定性。有市场从业者表示，由于浙江某市执行了更为严格的环保标准，当地水泥需求大降，双方为争夺当地市场，爆发了小规模的价格战。此外，2018年年初，海螺沿江熟料暴降170元/吨，除了打击进口熟料，与警告南方水泥熟料暗降不无关系。

当然，从国内水泥行业发展大势来看，大企业间的竞合关系将在未来较长一段时间左右国内水泥市场的走势。未来的国内水泥市场恐怕难以形成类似日本的数家企业瓜分天下的局面，但是“你中有我，我中有你”的格局正在形成，企业与企业之间的合作会变得越来越频繁，由此也将对国内水泥市场走势产生深远影响。

值得一提的是，这并不是国内两大水泥集团第一次进行收购交易，2006年中国建材曾收购徐州海螺。对于那次收购，海螺高层的说法是，双方本意隔淮河而治，未料到其后中国建材在南方市场的并购之势。

时过境迁，在时代大势面前，曾经的争议可以被搁置。这也应了一句话：没有永远的敌人，只有永远的利益“。

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